Пермское ООО "Рубикон", принадлежащее президенту АО "ЭР-Телеком Холдинг" Андрею Кузяеву, приобрело 14,81% акций в российском производителе телекоммуникационного оборудования "Морион", увеличив таким образом долю в компании до 97,15%. Аналитики не исключают, что "Рубикону" может быть интересно развитие бизнеса по производству оборудования, однако подчеркивают, что данная сделка больше напоминает попытку компании инвестировать в недвижимость.
Согласно материалам ПАО "Морион", "Рубикон" выкупил у "Мориона" в прямое распоряжение 14,81% акций (24,4 млн акций). До сделки "Рубикон" владел 82,34% акций, а теперь увеличил долю до 97,15%. Номинальная стоимость акций составила 4,34 руб. за штуку. Таким образом стоимость пакета может составлять около 105 млн руб. "При этом объявленная цена на 40% ниже биржевой цены накануне объявления. Можно сказать, что "Рубикон" собирается купить долю в "Морионе" со значительным дисконтом", - считает аналитик Райффайзенбанка Сергей Либин. На момент написания статьи, по данным на 16:00, стоимость одной обыкновенной акции "Мориона" на Московской бирже составляла почти 7 руб.
Аналитик ГК "Финам" Тимур Нигматуллин говорит, что, владея более 95% капитала, "Рубикон" может потребовать продажу ему остатков акций, принадлежащих другим владельцам. "Фактически речь идет о возможной скорой консолидации всех акций в одних руках", - пояснил он.
Со 2 августа 2016 г. владельцами ООО "Рубикон", по данным портала Kartoteka.ru, являются Андрей Кузяев (ему принадлежит 99%) и инвестиционный холдинг "Пермская финансово-производственная группа" (ООО "ПФП-группа"; 1%), председателем совета директоров которого является Андрей Кузяев. "ПФП-группа" также консолидирует контрольный пакет акций в "ЭР-Телекоме".
"Морион" занимается разработкой, производством, монтажом и обслуживанием телекоммуникационного оборудования. По данным Kartoteka.ru, самым крупным из владельцев предприятия выступает ООО "Пермская фондовая компания" (100%-ная дочка "ПФП-группы"), ей принадлежит 54,73% акций "Мориона". НКО ЗАО "НРД" ("Национальный расчетный депозитарий") владеет 29,68% акций, остальные 15% акций принадлежат гражданам России и прочим не указанным учредителям.
Производственная площадка "Мориона" находится на территории одноименного бизнес-парка на шоссе Космонавтов, 111, в Перми. По данным издания "КоммерсантЪ", в 2016 г. "ПФП-группа" запустила процесс смены зонирования этой территории для реализации масштабного девелоперского проекта. В декабре 2016 г. профильный комитет думы Перми одобрил изменения в городской Генплан, согласно которым участок "Мориона", который ранее относился к общественно-деловой зоне, станет относиться к зоне многофункциональной застройки, предполагающей и жилую застройку. "Инвестхолдинг планирует сохранить существующие объекты, но в меньшем объеме и добавить к ним многофункциональную застройку, а также жилье и коммерческие объекты", - сообщало издание.
Тем временем "Морион" сотрудничает с "ЭР-Телеком Холдингом". В сентябре 2015 г. на заводе "Морион" начала работать сборочная линия по производству цифровых телевизионных приставок Kaon HD-5000 (Дом.ru TVmini). Лицензионное производство цифровых приставок организовано на базе трехстороннего соглашения между компаниями "Морион", "ЭР-Телеком" и корейской Kaonmedia Ltd., подписанного на Петербургском международном экономическом форуме на фоне востребованного российскими компаниями направления по импортозамещению. Завод заявлял об изготовлении около 100 тыс. ТВ-приставок в срок до конца 2015 г. (см. новость ComNews от 24 сентября 2015 г.). Как отмечалось в сообщении "Мориона", по заказу "Дом.ru" в 2016 г. на заводе планировалось начать производство новых высокотехнологичных устройств для организации каналов высокой пропускной способности.
Представители "ЭР-Телекома" и "Мориона" вчера не ответили на запрос ComNews.
Как рассуждает заместитель директора аналитического департамента компании "Альпари" Наталья Мильчакова, история с "Морионом" - это скорее попытка "Рубикона" инвестировать в недвижимость, чем наладить собственное производство оборудования. "Хотя учитывая, что импортозамещение в сфере ИT и высоких технологий - модная тема, о важности которой говорил сам президент России Владимир Путин, возможны и другие варианты: "Рубикону" может быть интересен проект развития бизнеса по производству оборудования", - предполагает она. По ее оценке, на стагнирующем рынке операторы связи ищут любые возможности диверсифицировать бизнес, чтобы предотвратить падение выручки.
По мнению Тимура Нигматуллина, на фоне сложной экономической конъюнктуры и усиления конкуренции, а также неопределенности относительно перспектив реализации положений закона Яровой, операторы действительно активно диверсифицируют бизнес, покупая системных интеграторов, ИТ-компании, коммерческие дата-центры. "В случае с производителями телеком-оборудования у оператора появляется еще и возможность частично захеджироваться от роста цен, в том числе на фоне ослабления рубля", - отметил эксперт. В частности, в начале марта совет директоров "Ростелекома" одобрил покупку 49,9% группы SafeData, занимающейся созданием дата-центров. Таким образом, "Ростелеком" доводит долю с SafeData до 100% (см. новость на ComNews от 6 марта 2017 г.). В 2015 г. ПАО "Мобильные ТелеСистемы" (МТС) приобрело системного интегратора "Энвижн Груп" (см. новость ComNews от 20 июля 2015 г.).
Сегей Либин рассуждает более осторожно: он не вписывает эту сделку в тренд, так как покупателем выступает не "ЭР-Телеком", а скорее "ПФП-группа", которая и так владеет контролирующей долей в "Морионе".
Как ранее сообщал ComNews, по результатам III квартала 2016 г. выручка АО "ЭР-Телеком Холдинг" увеличилась на 31,5%, до 7,1 млрд руб. При этом чистая прибыль компании за этот период по сравнению с прошлым годом снизилась на 54,5%, до 150 млн руб. За девять месяцев 2016 г. выручка телеком-оператора составила 20,5 млрд руб., увеличившись по сравнению с аналогичным периодом 2015 г. на 24,7% (см. новость ComNews от 16 ноября 2016 г.). Аналитики отмечали, что основным драйвером роста компании стали M&A-сделки.